Presiunile asupra leului se vor diminua în curând, deoarece BNR pregătește măsuri de stabilizare. Conform unor surse din sectorul financiar-bancar, presiunile actuale asupra monedei naționale sunt temporare și ar urma să se atenueze în următoarele 2-3 zile. În data de 16 mai, Banca Națională a României ar putea interveni prin una sau mai multe măsuri de stabilizare: majorarea ratei dobânzii de referință, ajustarea coridorului de variație sau lansarea unor noi emisiuni de tip REPO.

Sursele menționează că rezerva valutară a țării este suficientă pentru a susține orice decizie ar lua banca centrală în această privință. În plus, BNR are la dispoziție și posibilitatea de a accesa în orice moment linia REPO stabilită cu Banca Centrală Europeană, ceea ce oferă o plasă de siguranță suplimentară pentru stabilizarea pieței.

Presiunile pe leu se reduc, deși ieșirile de capital continuă

Volumul titlurilor de stat vândute de investitorii străini și multinaționalele din România rămâne la aproximativ trei miliarde de euro. După două zile deosebit de tensionate pentru moneda națională, situația pe piața valutară a început să se stabilizeze, în ciuda continuării ieșirilor de capital.

Această relativă calmare a permis Băncii Naționale a României să reducă frecvența intervențiilor pentru susținerea cursului valutar, efortul de apărare a leului devenind astfel mai puțin intens.

Potrivit dealerilor bancari și altor surse din piața financiară, turbulențele actuale în privința leului ar trebui să se atenueze în următoarele două-trei zile. Totuși, sursele avertizează că o potențială victorie a lui George Simion la alegerile prezidențiale, urmată de numirea lui Călin Georgescu în funcția de prim-ministru, ar putea redeștepta volatilitatea pe piețe.

În contextul actual, un element de certitudine rămâne soliditatea rezervei valutare a BNR, suficientă pentru a susține moneda națională, chiar și în scenariul în care rata ROBOR ar urca până la nivelul dobânzii Lombard de 7,5% – rata la care băncile comerciale pot împrumuta fonduri de la banca centrală în situații de necesitate.

BNR analizează opțiunile de stabilizare monetară pentru ședința din 16 mai

Pe 16 mai va avea loc ședința Consiliului de Administrație al Băncii Naționale a României dedicată politicii monetare și aprobării raportului asupra inflației. Conform surselor din piața financiar-bancară, deși există posibilitatea unei majorări a dobânzii de politică monetară cu 0,25% sau chiar 0,50% pentru stabilizarea cursului de schimb, această variantă este considerată puțin probabilă în contextul actual.

În schimb, BNR ar putea opta pentru utilizarea altor instrumente de politică monetară. Una dintre opțiunile luate în calcul este modificarea coridorului de referință dintre dobânda pasivă și cea activă aplicată de banca centrală la operațiunile cu instituțiile bancare. O astfel de ajustare ar putea determina o creștere a dobânzilor pe piață, contribuind implicit la stabilizarea cursului valutar.

O a treia variantă aflată la dispoziția BNR constă în emisiunile de tip REPO. Prin acestea, banca centrală ar atrage în depozite lichidități de la băncile comerciale și alți investitori, reducând astfel volumul de bani disponibil în piață. Această măsură ar afecta în special băncile care înregistrează în prezent surplus de lichiditate, contribuind la o mai bună gestionare a presiunilor asupra monedei naționale.

Rezerva valutară a României rămâne solidă în contextul presiunilor recente

În contextul tensiunilor recente de pe piața valutară, o întrebare legitimă vizează capacitatea Băncii Naționale a României de a susține cursul leului prin intervenții. Conform datelor disponibile, poziția rezervei valutare a țării rămâne puternică, oferind băncii centrale suficiente resurse pentru a gestiona fluctuațiile actuale.

La data de 30 aprilie 2025, rezervele valutare ale BNR se ridicau la 62,414 miliarde de euro. Din acest total, se estimează că aproximativ 3 miliarde de euro au fost utilizate în intervențiile recente pentru stabilizarea cursului, lăsând în continuare un volum considerabil de rezerve disponibile.

În plus față de rezervele proprii, BNR beneficiază de un aranjament-cadru reînnoit cu Banca Centrală Europeană (BCE) pentru furnizarea de lichiditate în euro prin intermediul unei linii repo. Acest mecanism permite băncii centrale române să împrumute până la 4,5 miliarde euro de la BCE, oferind astfel o plasă de siguranță suplimentară. Linia de credit rămâne disponibilă până la 31 ianuarie 2027, cu posibilitatea de prelungire.

Sursele din piață indică faptul că, în prezent, nu se pune problema accesării acestei facilități de la BCE, rezervele existente fiind considerate suficiente pentru a face față provocărilor curente de pe piața valutară.